Nvidia gura američku ekonomiju, ali prihodi zavise od dva velika kupca
Nvidia je postala ključna za rast AI sektora, a prihodi su eksplodirali — sa 26,9 milijardi dolara 2023. na 130,5 milijardi dolara 2025. Takav rast doveo je kompaniju do rekordne tržišne vrijednosti iznad 4 biliona dolara. Međutim, nedavno objavljen tromesečni poreski izvještaj otkriva da je veliki dio prihoda koncentrisan.
U posljednja tri mjeseca Nvidia je ostvarila 46,7 milijardi dolara prihoda, ali skoro 40% tog iznosa potiče od samo dva kupca označena kao "Customer A" i Customer B" koji su činili 23% odnosno 16% kvartalnih prihoda. Kompanija navodi da su to direktni kupci kao distributeri ili proizvođači opreme (OEM).
Takva koncentracija predstavlja ozbiljan rizik za investitore. Pored toga, Nvidia se suočava sa neizvjesnošću izvoznih kontrola, rastućom konkurencijom kineskih proizvođača čipova i visokim očekivanjima rasta, dok prihodi od AI data centara zaostaju za prognozama.
"The sort of spending we have seen in the past couple of years from large tech companies seems hard if not impossible to sustain over the long term in the absence of transformational business results," "But I would be surprised if the price is the same five years from now."
Nvidia sada zauzima oko 7,3% indeksa S&P 500, pa svaki pad potrošnje tih velikih kupaca može snažno uticati na šire tržište. Rizik koncentracije kupaca i geopolitičke prijetnje ostaju glavni faktori za budućnost prihoda Nvidia.
